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Derivativos Agropecuários e Opções
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Nos mercados futuros agropecuários são negociados contratos, que representam um compromisso de compra ou de venda de uma mercadoria para uma data futura previamente estabelecida.
O encerramento de posições abertas em contratos futuros agropecuários da BM&F pode ser realizado a qualquer momento, antes de seu vencimento, por inversão de posição. Isto é, se o participante está "comprado" na mercadoria, este deve então entrar "vendendo" o mesmo produto, diminuindo ou liquidando o saldo de contratos abertos, e vice-versa.
A entrega/recebimento físico de mercadorias está prevista para todos os contratos futuros agropecuários da BM&F, exceto os de boi e bezerro. Ressaltamos que esta forma de liquidação é bastante rara e geralmente inconveniente às partes, que devem submeter-se às regras estabelecidas pela bolsa (regras para entrega), sofrendo os deságios em preço respectivos ao ponto de entrega.
É importante notar que os preços negociados nos mercados futuros, referem-se aos locais definidos pela bolsa, podendo haver um ágio ou deságio para outras regiões. Consulte a nossa equipe para obter mais informações.
Principais contratos futuros agropecuários da BM&F
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Contrato
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Quantidade
do contrato
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Cotação
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Meses de
vencimento
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Praça referencial
de preço
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Dólar
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$5.000 ou $50.000
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R$ por 1.000 US$
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Todos os meses
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Brasil
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Açucar
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13,5 ton (270 sc. 50KG)
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US$/saca
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fev, abr, jul, set, nov.
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São Paulo - SP
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Ethanol
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30 m3 (30.000 litros)
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R$/m3
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Todos os meses
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Paulínia - SP
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Boi
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330 arrobas
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R$/arroba
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Todos os meses
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Esalq/BM&F-SP
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Café Arábica
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6 ton (100 sc. 60Kg)
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US$/saca
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mar, mai, jul, set e dez.
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São Paulo - SP
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Milho
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27 ton (450 sc. 60Kg)
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R$/saca
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jan, mar, mai, jul, set, nov
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Campinas - SP
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Soja
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27 ton(450 sc. 60Kg)
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US$/saca
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mar, abr, maio, jun, jul, ago, set, nov
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Paranaguá - PR
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| Açúcar e Álcool |
A livre negociação nos mercados de açúcar e álcool no Brasil iniciou-se em 1990, com a extinção do Instituto do Açúcar e Álcool (IAA). A BM&F lançou em 1995 o primeiro contrato futuro de Açúcar Cristal, atendendo a demanda brasileira por um instrumento local para proteção de preços, tendo a sua base referencial de preço a cidade de São Paulo.
O contrato futuro de Álcool Anidro foi lançado pela BM&F em 2000, tornando-se o primeiro instrumento futuro brasileiro referenciado em um combustível. A sua base referencial de preço é a da cidade de Paulínia/SP.
Em 2007 foi lançado o novo contrato futuro de Etanol, cotado em US$/m3 e com base de formação de preços em Santos - SP.
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| Algodão |
Dada a grande expansão do mercado algodoeiro brasileiro, com maior participação nas exportações, a BM&F lançou em 2002 a negociação do contrato futuro de algodão. Recentemente, este contrato passou por algumas adequações, sendo referenciado hoje no algodão tipo 41-4 (strict low middling), com preço na cidade de São Paulo e livre de impostos.
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| Boi Gordo e Bezerro |
Os primeiros contratos futuros de boi gordo no Brasil foram negociados em 1980, através da Bolsa de Mercadorias de São Paulo (BMSP). Ao longo destes anos, várias modificações no contrato foram realizadas, chegando-se ao que é hoje o atual contrato futuro de boi da BM&F.
O contrato futuro de bezerro torna-se muito conveniente aos pecuaristas que desejem travar a sua relação de troca.
O encerramento destes contratos, se não revertidos antes do vencimento, se dará por liquidação financeira referenciada no índice ESALQ/BM&F-SP.
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| Café Arábica e Conillon |
No inicio do século XX a exportação de café levou o nome do Brasil a vários pontos do mundo. Como a comercialização gerava muito risco de preço, foi necessária a criação de mecanismos de proteção contra estas oscilações.
A produção brasileira de café alterna períodos de grande atividade com outros de retração, em parte devido ao ciclo de bi-anualidade da cultura. Apesar da característica cíclica da cultura, a tendência de longo prazo evidencia um apreciável ganho de produtividade, e a manutenção do Brasil como o maior produtor mundial de café.
Os primeiros contratos futuros de café foram lançados pela BM&F em 1986, sendo que dentre os produtos agropecuários oferecidos pela bolsa, o café arábica é o de maior liquidez atualmente.
Para a liquidação de posições por entrega física, o produtor deve enviar amostras do café - depositado em armazém credenciado pela bolsa - para o Departamento de Classificação da BM&F. Se o café estiver dentro das especificações, é emitido o Certificado de Classificação que habilita a entrega do produto ao comprador (regras para entrega).
A base de referência de preço do café é a cidade de São Paulo/SP, podendo ocorrer entrega física nos armazéns credenciados pela bolsa em Minas Gerais, Paraná, São Paulo e Bahia. Para as entregas fora do município de São Paulo, será aplicado um deságio referente ao diferencial de frete, calculado pela BM&F.
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| Soja e Milho |
A BM&F iniciou a negociação de contratos futuros de Soja em 1993, aperfeiçoando-o para adequá-lo à dinâmica deste mercado. Hoje, o investidor não-residente pode beneficiar-se da entrega física, precificada e realizada no corredor de exportação de Paranaguá-PR.
Atualmente, dispomos de um contrato futuro de soja adequado ao nosso mercado, que apresenta um crescente volume de negócios e posições em aberto, possibilitando assim uma melhor administração do risco de preço da soja brasileira. Realizar o hedge em um mercado diferente do nosso (estrangeiro) algumas vezes trás grandes distorções e prejuízos, como ocorreu em 2004.
Também deve ser mencionada a facilidade deste instrumento de proteção aos participantes menores do mercado, que podem acessar diretamente estes contratos sem a necessidade de abrir contas no exterior.
Os contratos futuros de Milho foram lançados na BM&F em 1996, sendo aperfeiçoados até a sua forma atual, com a cotação em Reais. A proteção eficiente de preços futuros do milho não pode ser realizada em outros mercados, pois estes apresentam dinâmicas e safras muito diferentes das brasileiras.
O contrato futuro de milho, assim como o da soja, também vem crescendo em número de negócios e posições em aberto, permitindo que desde produtores menores até indústrias de maior porte possam fazer proteções eficientes de preço.
Embora exista a possibilidade de entrega física para o milho e soja, segundo as regras estabelecidas pela BM&F, a maioria destes contratos é revertida financeiramente ou em operações do tipo Ex-Pit.
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| Operações "Ex-Pit" |
É uma operação casada de físico e futuros, que permite aos participantes fixar preços independentemente, com mais segurança e melhores condições na liquidação das posições.
Consulte a nossa equipe sobre como implementar essa estratégia.
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